2025年年末，贵金属市场迎来强劲反弹。现货黄金在12月29日经历短暂获利了结后，于12月30日快速回升，重返4400美元/盎司关口上方，最高触及约4399美元/盎司，较前一日低点上涨逾1%。同期，现货白银也从前一交易日的回调中反弹，涨幅超过4%，站稳75美元/盎司附近。这一波反弹让金银价格再度接近历史高位，延续了全年惊人涨势。

全年回顾

2025年是贵金属的“大牛年”。现货黄金从年初约2600美元/盎司起步，累计涨幅超过67%，多次刷新纪录，最高曾达4550美元/盎司以上。白银表现更为亮眼，涨幅高达160%以上，从年初不足30美元/盎司飙升至80美元以上，创下数十年来最佳年度表现。金银比一度降至历史低位，反映市场对白银工业需求的爆炸式追捧。反弹的核心驱动力包括：

• 美联储宽松预期：尽管12月降息落地后市场短暂消化，但2026年进一步降息路径明朗，美元走弱降低持有贵金属的机会成本。
• 地缘政治不确定性：中东紧张、俄乌局势以及美委关系摩擦持续，推升避险需求。
• 央行与机构买入：全球央行全年净购金超1000吨，ETF流入强劲，机构如DAT公司大规模配置贵金属。
• 工业需求爆发：白银在太阳能、电子和AI领域的应用激增，导致供给缺口扩大，2025年市场连续第五年供需失衡。
• 假期薄流动性：年末交易量低放大波动，但买盘支撑强劲，避免深度回调。

短期内金银反弹或延续

黄金目标看4500美元白银挑战80美元新高。但需警惕获利盘和宏观数据（如美联储会议纪要）带来的波动。长期来看，通胀中枢上移、去美元化趋势和供给约束，将支撑贵金属进入新定价时代。

2025年12月末的金银反弹高度真实，前一日获利了结导致金价跌至4350美元附近、白银重挫后，30日快速回升至4400美元区间，体现了市场强劲买盘和避险情绪主导。这并非孤立事件，而是全年机构化、工业化和地缘驱动的延续，对2026年贵金属构成持续利好，但波动性将加大，投资者宜关注回调机会。